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东家次季业绩走低 未来3个月推2.05亿产业
By Gho Chee Yuan / theedgemarkets.com   | November 17, 2016 : 7:19 PM MYT   

（吉隆坡17日讯）计划在未来3个月推出总值估计2亿500万令吉产业的东家（Eastern & Oriental Bhd），截至9月杪的2017财政年第二季净利下跌，因令吉走软。

这家产业发展商今日向大马交易所报备，次季净利从上财年同期的2445万令吉，大跌84.3%至383万令吉。

其他收入下跌62.4%至1512万令吉，相比同期的4026万令吉，进一步拖低盈利。

次季营业额为7928万令吉，较同期的8571万令吉，小幅下跌7.5%。

该季度并没有派发股息。

首半年净利由4771万令吉，挫85.2%至707万令吉；营业额则增56.9%至2亿4259万令吉，同期是1亿5460万令吉。

该集团解释，盈利走低部分因为一家联号公司的贡献降低，以及录得1524万5000令吉的未实现外汇损失，相较于同期取得4764万3000令吉的收益。

东家指出，新推介的项目将位于槟城的斯里丹绒槟榔。这包括29个单位的Amaris Terraces By-The-Sea，以及32个单位的Ariza Seafront排屋，标准单位建筑面积分别是5262和3800平方尺。

东家董事经理郭德祥指出，在规划这些推介时，集团注意到当前的低迷市场环境，投资者一般都保持观望态度。

他说：“虽然目前市场环境要求我们在推介上要有选择性，但我们相信还有一些机会可取。”

他补充，在优越地点的创新产品将继续吸引真正的买家。

在2016财年首半年，该集团售出近1亿5200万令吉的产业，由The Tamarind行政公寓和位于安达曼海滨度假公寓的18 East所带动。

同时，他透露，东家截至9月30日的未入账销售接近10亿令吉，为未来18至24个月提供盈利能见度。

除了上述项目，郭德祥表示，其他将在2017年底前发布的项目包括与三井不动产联营，位于康莱路（Jalan Conlay）的服务式公寓，以及在Elmina West城镇推出万众期待的首个排屋。

中期来看，他称，东家通过子公司Tanjung Pinang Development私人有限公司，专注于槟城斯里丹绒槟榔第二阶段项目的2A期填海工程。

东家指出，预计今年的表现不会比去年更好。

闭市时，该股跌3仙或1.94%，报1.52令吉，市值为19亿5000万令吉。

汇率亏损．延推产业．东家财测下砍10%[size=14.9940004348755px]东家董事经理拿督斯里谭家汉向森那美以溢价增购10%股权后崛起为掌权股东后，料专注于释放资产价值，不过，为反映汇率亏损、延迟推出产业发展计划影响销售，分析员下调2017财政年每股盈利预测10%。




 

（吉隆坡6日讯）东家（E&O，3417，主板产业组）董事经理拿督斯里谭家汉向森那美（SIME,4197,主板贸服组）以溢价增购10%股权后崛起为掌权股东后，料专注于释放资产价值，不过，为反映汇率亏损、延迟推出产业发展计划影响销售，分析员下调2017财政年每股盈利预测10%。

专注释放资产价值谭家汉是以3亿2300万令吉增购10%及22%东家股权及凭单，持股及凭单增至21%及29%，鉴于脱售后森那美持股减至12.2%，促使谭家汉崛起为掌权股东。

艾芬黄氏认为，收购价比2016年9月30日闭市价1令吉68仙及早前2令吉零9仙脱售价溢价46%及17%。

尽管如此，该行相信公司创办人溢价收购，显示未来继续领导公司的承诺，以释放其资产价值。

艾芬黄氏指出，斯里丹绒槟榔第二期填海计划（STP2）洽询伙伴接近完成，该集团预计，此交易可在2016年杪完成。

目前，该集团专注于脱售竣工产业库存及一些吉隆坡和槟城的土地，各价值5亿令吉及3亿令吉，以改善现金流及降低净负债率在一倍以下。

截至2016年6月30日，该集团净负债率企于0.78倍。

2016财政年，该集团在大马取得11亿令吉前期销售，未结账销售12亿令吉，料有望维持2017财政年盈利。

不过，因市场环境挑战，该行下调2017及2018财政年前期销售至7亿5100万令吉及9亿1900万令吉，早前为7亿9700万令吉及9亿9200万令吉。

因合作伙伴更改设计图改善产业吸引力，原本于2016年9月推出的吉隆坡高级公寓计划（Conlay Place）延迟至2017年5月。该集团持有上述发展计划49%股权，发展总值约8亿令吉。

为反映2017财政年第一季的汇率亏损及C o n l a yPlace延期推出，该行下调2017财政年每股盈利预测10%。

“预计延期推出该计划将在2017至2018财政年减少每股盈利3至7%，马币兑英镑走强也将导致英国业务汇率亏损加剧。”

有鉴于此，该行下调东家目标价，从2令吉35仙，调低至1令吉98仙，但依然维持长期“买进”评级。

On Friday, Eastern & Oriental Bhd (E&O:KLS) closed at 0.43, 43.33% above the 52 week low of 0.300 set on Mar 19, 2020. Price rises above 50-day moving average to 0.445 but failed to closed above it even to break weekly high. The last candle seem seller strong to push the price down.

Kajian Saham Picisan

On Wednesday, Eastern & Oriental Bhd (E&O:KLS) closed at 0.415, 38.33% above the 52 week low of 0.300 set on Mar 19, 2020.

Kajian Saham Picisan

E&O stock price had declined since a year ago. I look at gross profitability (gross profits/total assets) to get a sense of where a company is going. According to Professor Novy-Marx, this metric has the same power as price to book value in predicting cross section returns of stocks. How did the company perform on this metric?

• Over the past 2 years, its gross profitability averaged 2%. The mean gross profitability of the large Bursa property companies (those with SHF > RM 1b) averaged 5 %.
• From 2011 to 2022, E&O gross profitability declinced at 6.3 % compounded annually. The mean of the large companies declined at 4.3 % annually

Judge for yourself. Of course the sector gross profitability had been declining as per my analysis in Will the Malaysian Property industry turn around by 2024? and illustrated below