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 |  25 Nov 2015, 9:15:45 AM
Parkson’s 1Q net profi t more than triples on disposal gain
BY TAN SIEW MUNG
theedgemarkets.com
KUALA LUMPUR: Parkson Holdings Bhd’s net profit more than tripled to RM63.29 million or 5.8 sen per share for the first financial quarter ended Sept 30, 2015 (1QFY16), from RM20.22 million or 1.9 sen per share a year ago, on a gain from the partial disposal of a former subsidiary amounting to RM136 million.
Revenue for 1QFY16 rose 10% to RM933.39 million from RM848.62 million in 1QFY15, following the strong consumer spending during the Hari Raya festive season in Malaysia and Indonesia.
In a filing with Bursa Malaysia yesterday, the department store operator said its Malaysian operations reported a negative same-store sales (SSS) growth of 15% for 1QFY16 due to weak consumer sentiments following the implementation of the goods and
services tax and the weakening in the local currency.
“The market environment in China remained challenging in 1QFY16 with weak consumer sentiments, and intensifying competition leading to a negative SSS growth of 10%. The operating loss for the current quarter under review was mainly attributable to weak sales growth, costs incurred by new business ventures. and new stores during their ramp-up period,” it added.
It also noted that Parkson Vietnam reported negative SSS growth of 4% for 1QFY16 due to continued weak discretionary spending and stiff competition, while its Myanmar flagship store has yet to achieve break-even sales volume despite recording SSS growth of 6% for the quarter under review.
On the other hand, Parkson said consumer sentiments in Indonesia remained robust riding on the growing middle class and young population, resulting in its operations reporting a strong SSS growth of 10% for 1QFY16.
“However, due largely to the new stores’ costs, a marginal loss was posted for 1QFY16,” it added.
Going forward, Parkson said its performance is anticipated to improve in 2QFY16 in view of the coming year-end festivities and holiday seasons.
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| 19 Oct 2015, 8:17:11 AM
比10仙更重要的問題
2015-10-18 19:54
百盛（PARKSON，5657，主板貿服組）藉整合旗下兩家子公司套現6億4千萬令吉的計劃，上週因香港上市子公司百盛零售集團（PRG）的獨立股東們投票反對，半路腰斬。
百盛原本打算在完成整合後，派發每股10仙現金給股東，但隨交易取消，股東們的期待也瞬間化作泡影。
今年7月，百盛提議以約6億4千萬令吉，把持股67.6%的新加坡上市零售臂膀——百盛零售亞洲（PRA），注入持股53.1%的PRG之中；由於持股上的差異，這將導致百盛在PRA的持股被稀釋剩35.9%，未來盈利貢獻也將減少。
好消息卻是，百盛可藉此套現6億4千萬令吉現金，這筆數目相等於百盛總市值的超過50%，可謂非常可觀，加上PRA本身也面對盈利減少的問題，和每股將獲10仙現金，百盛的小股東們大多樂見這宗交易的完成，可惜事與願違。
投票數據顯示，PRG獨立股東是以高達63.44%的反對票否決了收購PRA股權的交易；香港媒體報道，反對原因是PRA過去3個財政年盈利持續下跌，並質疑收購難創造價值，因兩家公司的業務地點不同。
作為馬股的大型零售公司之一，業務遍佈亞洲的百盛過去幾年過得並不如意，各主要業務市場大多面對銷售和賺幅受壓問題，這不僅造成百盛業績連續幾年陷入低迷，股價更從2012年初的約4令吉40仙（經除權），一路滑落至目前的約1令吉10仙水平，跌幅高達驚人的75%。
當初在高位買進的股東，無不大嘆倒楣，雖然百盛在該段期間曾數次派庫存股，股東非一無所獲，但比起賬面上的巨額虧損卻是杯水車薪，得不償失。
實際上，讓不少百盛股東始終抱有一線希望、選擇繼續持股的關鍵原因，在於百盛的基本面仍穩定，不但每股淨資產高達2令吉43仙，還持有27億8千萬令吉的現金，而該公司在區域各國所打下的強大零售網絡，也是賣點之一。
問題在於，管理層要如何把業務導回正軌，讓內在價值發酵，讓盈利止跌回揚，這正是股票能否重贏投資者信心的關鍵。
脫售資產套現固然可解一時之癢，但若管理層對有關資產的未來展望有信心，比如說PRA股權，那在此時脫售未必是好事，只因未必能取得理想的售價，更何況百盛本身既已掌握龐大現金，又何需急於把PRA套現？
至於眼睜睜看著每股10仙現金飛走的股東們，或許該這麼看：與其老想著對整體投資無太大影響的10仙現金，不如更用力想想看，究竟是要繼續把守股票，耐心等待放晴的時刻到來，還是忍痛一刀斬下，認賠退場轉找其他機會吧。（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：李三宇）
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| 15 Oct 2015, 9:02:32 AM
要闻
分析员：百盛控股脱售子公司计划告吹并非坏消息
By Kamarul Anwar / theedgemarkets.com | October 13, 2015 : 3:43 PM MYT
（吉隆坡13日讯）尽管百盛控股（Parkson Holdings Bhd ( Valuation: 1.10, Fundamental: 1.35) ，PHB）以6亿4142万令吉现金，脱售持股67.6%的百盛零售亚洲公司（Parkson Retail Asia Ltd ( Valuation: 2.40, Fundamental: 2.20) ，PRA）予香港上市子公司的计划告吹，惟分析员表示，这不完全是坏消息。
大马研究私人有限公司分析员Cheryl Tan指出，若百盛控股脱售PRA予香港上市子公司百盛零售集团（Parkson Retail Group Ltd ，PRG），PRA对百盛控股的盈利贡献将随之走低，因为百盛控股减持PRA的持股权。
“我们目前的预测反映出百盛控股的新组织结构，我们也看到了盈利预测的上涨空间。百盛控股脱售PRA后，PRA对该集团的盈利贡献将因减持股权而走低。”
“换言之，我们将整合PRA的盈利及重整股权架构。总概而论，我们给予百盛控股’买入‘评级，合理价为每股1.60令吉，根据2016财年盈利得出9倍的本益比。”
截至下午3时38分，百盛控股跌2仙或1.83%，报1.07令吉，成交量为91万4800股。
今年迄今，百盛控股跌挫52%。低于马股表现，富时隆综指至今下跌3%。
与百盛控股目前的股价相比，其最新的每股净资产为2.43令吉。
百盛控股昨日向马交所报备，PRG献议以上述价码向母公司（百盛控股）收购新加坡上市姐妹公司PRA 67.6%股权的议案，在股东特别大会上不获通过。
根据文告，持63.4%或5亿6834万股，有投票权的PRG股东反对公司通过独资子公司Oreloen (Hong Kong) Ltd收购PRA。
持有PRA 67.6%和PRG 53.1%或14亿5000万股的百盛控股独资子公司East Crest International Ltd，放弃就该议案进行投票。
对这项收购计划投赞成票的PRG独立股东，共计持有3亿2751万股。
Cheryl Tan表示，百盛控股的资本负债表强稳，即使脱售计划告吹没有6亿4142万令吉的现金进账，百盛控股依然可以为业务扩展计划融资。
她指出，百盛控股、PRA和PRG处于净现金状况。
“百盛控股、PRA和PRG的资本负债表强稳（全为净现金状况），我们并没预见该集团面临任何筹资问题。”
“据我们了解，在8月公布此收购计划前，这笔6亿4100万令吉的现金收益，仅安排用于业务扩展计划、新投资商机及充作营运资本，其中包括为百盛控股在柬埔寨的购物商场兴建计划筹资。”
（注:The Edge Research基本面分数和估值分数均根据历史数据计算。基本面分数反映公司的获利能力和资产负债表实力，估值分数则决定股项估值是否具吸引力。3分意味着基本面强劲和估值吸引。）
（编译：倪嫣鴽） |
| 15 Oct 2015, 8:59:45 AM
要闻
百盛控股售港上市子公司遭否决
By Kamarul Anwar / The Edge Financial Daily | October 13, 2015 : 9:59 AM MYT
（吉隆坡13日讯）百盛控股（Parkson Holdings Bhd ( Valuation: 1.10, Fundamental: 1.35)）计划从香港上市子公司百盛零售集团（Parkson Retail Group Ltd，PRG）获取6亿4140万令吉现金的内部重组计划，遭后者的小股东否决。
百盛控股昨日向大马交易所报备，PRG献议以2亿2851万新元（6亿7600万令吉）向母公司（百盛控股）收购新加坡上市姐妹公司百盛零售亚洲公司（Parkson Retail Asia Ltd ( Valuation: 2.40, Fundamental: 2.20)，PRA）67.6%股权的议案，在股东特别大会上不获通过。
因此，百盛控股将不会进行资本回退计划，因这项计划的金额是来自脱售所得。
内部重组计划是让PRG拥有PRA，后者在大马、越南、印尼和缅甸有67家店。目前，百盛控股分别持有PRG和PRA的53.1%和67.6%股权。
随着这项计划触礁，制定庞大扩张计划，包括进军商场业务的百盛控股，不会有6亿4140万令吉进账。
根据文告，持63.4%或5亿6834万股，有投票权的PRG股东反对公司通过独资子公司Oreloen (Hong Kong) Ltd收购PRA。
持有PRA 67.6%和PRG 53.1%或14亿5000万股的百盛控股独资子公司East Crest International Ltd，放弃就该议案进行投票。
对这项收购计划投赞成票的PRG独立股东，共计持有3亿2751万股。
尽管计划受挫，PRG执行董事兼主席丹斯里鍾廷森对股东的参与和持续支持表示感谢。
“尽管收购将不会进行，董事部将持续致力于推动本集团的长远增长，以为股东创造价值。凭藉本集团的强劲往绩记录、遍布全国的百货店网络、与供应商、业务伙伴及品牌的良好关系，本集团将继续推行目前策略，转型成为领先的生活概念零售企业。”
百盛控股在7月宣布，脱售PRA予PRG，以筹集资金用于拓展业务、新投资机会、及/或充作营运资本。原本所筹集的6亿4142万令吉几乎充作这些用途，但之后在8月17日公布资本回退，上述金额减至5亿3116万令吉。
百盛控股昨日跌4仙或3.54%，收于1.09令吉，市值为11亿9000万令吉。
（注:The Edge Research基本面分数和估值分数均根据历史数据计算。基本面分数反映公司的获利能力和资产负债表实力，估值分数则决定股项估值是否具吸引力。3分意味着基本面强劲和估值吸引。）
（编译：陈慧珊）
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| 15 Oct 2015, 8:11:20 AM
百盛內部重組腰斬
2015-10-13 10:15
（吉隆坡12日訊）百盛（PARKSON，5657，主板貿服組）以2億2千850萬8千新元（約6億4千142萬令吉）將新加坡百盛零售亞洲注入香港上市零售臂膀百盛零售集團的內部重組提案遭香港獨立股東否決，被迫腰斬。
由於內部重組計劃沒有完成，百盛早前提議的每股10仙現金回退也將取消，因無法達成先決條件。
百盛在文告中指出，在今日舉行的特別股東大會中，香港百盛零售集團的獨立股東大多反對整合百盛零售亞洲的提案，反對票高達63.44%，投贊成票的只有36.56%。
由於百盛零售的股東反對，造成先決條件無法達成，百盛於是表明不會再繼續進行上述內部重組。
百盛是在今年7月提議以2億2千850萬8千新元，將在新加坡上市的零售臂膀百盛零售亞洲有限公司，注入香港上市零售臂膀百盛零售集團旗下，藉此整合旗下零售業務，並兌現6億4千142萬令吉現金。
該公司當時曾說，一旦順利完成有關計劃，將每股回退10仙現金。（星洲日報／財經）
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| 14 Oct 2015, 1:26:09 PM
由盈轉虧‧百盛前景挑戰大
2015-10-11 19:20
讀者鐘先生問：
百盛（PARKSON，5657，主板貿服組）最新業績表現及業務情況如何。
股價為何跌得這麼慘，可以買嗎？
答：截至2015年6月30日為止，百盛第四季業績由盈轉虧，即蒙受淨虧損9千零94萬9千令吉（每股淨虧8.75仙），前期則是取得淨利2千676萬令吉（每股淨利2.56仙）。其營業額為8億5千903萬8千令吉，前期為8億1千651萬1千令吉。
2015財政年，全年淨利為4千283萬6千令吉（每股淨利為4.06仙），前期淨利為1億3千814萬8千令吉（每股淨利為13仙）。全年的營業額為37億3千821萬6千令吉，前期為35億5千388萬2千令吉。該公司的每股資產值為2令吉43仙。
全年淨利重挫
肯納格研究在評論業績表現時指出，該公司2015年全年核心稅後及少數利益淨利（PATAMI）實為8千零70萬令吉（按年重挫41.6%），惟這不包括脫售Festival城市購物中心所賺取的1億零890萬令吉、為租約仲裁判決一次過提供撥備4千380萬令吉（它持有百盛中國53.1%股權所承擔的部份），以及為可能開支及資產值減記提供撥備（百盛部份承擔約為1億零300萬令吉）等。
至於第四季的營業額下跌至10億4千800萬令吉。在大馬業務方面，同間分店銷售成長（SSSG）下跌17%（比較第三季為增長8%），其中受到大馬政府於4月1日開始實施消費稅之前先行購物，使消費稅後的買氣大減所致。
在海外市場業務方面，中國業務在第四季的同間分店銷售成長出現負4%，第三季為3.4%。印尼市場則取得12%成長（第三季為3.4%）、越南則下跌7.2%（第三季則下跌2.1%），而緬甸業務則取得13.6%成長（第三季為12.7%）。
肯納格研究表示，若是不包括資產減值及可能開支的撥備（百盛部份佔8千萬令吉），其實，該公司的2015年第四季的核心淨虧損為1千零90萬令吉（比較第三季為淨利為4千600萬令吉）。
續面對艱辛營運環境
肯納格研究在8月27日剖析報告中，提到百盛前景時指出，預料百盛持續面對艱辛的營運環境，主要是經濟放緩導至消費者情緒低迷的衝擊，特別是作出最大盈利貢獻的中國市場。
同時，受到網上購物的激烈競爭，以及零售空間供應過剩的干擾，相信百盛需要更長時間來扭轉其同間分店銷售成長。上述業務情況，特別是其國內外業務前景深具挑戰，料將是其股價下跌的個中主因。
該行將其2016年財政年淨利預測下調20%，主要是反映中國的同間分店銷售成長走低，以及較高的新店啟業虧損。該行給它未來12個月的目標價為1令吉17仙（比較之前為1令吉43仙），當時，給予“與大市一致”評級。
此估值的風險，主要是中國經濟复甦比市場預期較快。所以，可不可以買，上述一點資料供參考。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）
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| 13 Oct 2015, 5:31:16 PM
回購股票激勵‧百盛從9年低位反彈
2015-10-01 10:38
（吉隆坡30日訊）百盛（PARKSON，5657，主板貿服組）大股東不斷回購股票，重振投資者信心，股價在量能扶持下，從9年低位反彈。
該股以開盤起3仙至1令吉15仙，隨後買盤不斷湧現，股價漲幅迅速擴大，最高起12仙或10.71%至1令吉24仙，但漲勢後遭套利賣壓侵蝕，最終收在1令吉21仙，漲9仙。
安聯投資銀行抽傭經紀符之源表示，百盛財務表現受中國和大馬業務走緩影響，但隨著大股東丹斯里鍾廷森近期不斷回購股票，投資者信心受到提振，進而帶動股價回揚。
肯納格研究表示，從技術面來看，百盛股價三連漲，在量能烘托下，成功扭轉6個月的下跌趨勢，一旦市場購興延續，股價短期可能向1令吉17仙衝刺，立即支撐則落在99仙。
股價：1令吉21仙
總股本：10億9千390萬2千零50股
市值：13億2千362萬1千481令吉
30天日均成交量：193萬股
最新季度營業額：8億5千903萬8千令吉
最新季度盈虧：淨虧損9千零94萬9千令吉
每股淨資產：2令吉43仙
本益比：－
週息率：－
大股東：鍾廷森（59.86%）（星洲日報／財經）
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| 13 Oct 2015, 5:29:29 PM
海內外銷售萎縮‧百盛末季轉虧9095萬
2015-08-27 10:30
（吉隆坡26日訊）海內外同店銷售（SSS）負成長，百盛（PARKSON，5657，主板貿服組）第四季淨利由盈轉虧，從2千676萬令吉淨利轉虧至9千零94萬9千令吉，促使全年淨利下滑68.99%，至4千283萬6千令吉。
第四季營業額上揚5.21%至8億5千903萬8千令吉，推動全年營業額走揚5.19%至37億3千821萬6千令吉。該集團發文告指出，大馬、中國、越南及緬甸同店銷售取得負成長，印尼業務雖然取得8%同店銷售成長率，卻受新店開張成本影響而蒙虧；產業及其他業務貢獻則增至9千900萬令吉。
展望前景，百盛預計，中國經濟放緩及電子商務崛起料持續一段時間，消費情緒趨軟影響，東南亞業務料在近期面臨挑戰。（星洲日報／財經）
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| 13 Oct 2015, 5:28:05 PM
百盛6.4億整合港新零售業務
2015-07-16 10:26
（吉隆坡15日訊）百盛（PARKSON，5657，主板貿服組）建議以2億2千850萬8千新元（約6億4千142萬令吉），將在新加坡上市的零售臂膀百盛零售亞洲有限公司，注入香港上市零售臂膀百盛零售集團旗下，藉此整合旗下零售業務。
目前，百盛透過旗下East Crest公司，分別掌控百盛零售亞洲67.6%股權及百盛零售集團53.1%股權，這意味在完成股權交易後，百盛零售亞洲將成為百盛零售集團的間接子公司。
不過，百盛在百盛零售亞洲的有效持股，亦會因此被間接稀釋剩35.9%，這將導致百盛零售亞洲的未來盈利貢獻減少。
百盛透過文告說，透過上述交易，百盛將兌現6億4千142萬令吉現金，這筆資金將被用在業務擴張、找尋新投資機會和營運資本。
與此同時，儘管百盛在百盛零售亞洲的持股賬面值只有3億令吉，但由於百盛零售亞洲未來仍是集團的間接子公司，因此股權交易不會帶來一次性盈利或虧損。（星洲日報／財經）
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| 13 Oct 2015, 11:54:27 AM
中產能過剩‧氣體7月漲價‧鋼鐵業盈利受衝擊
2015-06-29 17:04
（吉隆坡29日訊）由於中國經濟放緩和鋼鐵產品產能過剩，分析員預期更多中國低價鋼鐵產品將在大馬市場傾銷，再加上氣體價格從7月起上調10%，業者盈利將持續受衝擊。
中低價鋼鐵產品料在馬傾銷
MIDF研究表示，中國鋼鐵產能過剩繼續令該領域受拖累。根據統計數據，中國鋼鐵產量持續走高，截至2015年第一季，中國的鋼鐵產量約為2億公噸，相比2014年第四季和第三季分別為1億9千800萬公噸及2億零500萬公噸。
根據MIDF研究的追蹤分析，2015年4月和5月中國鋼鐵產量分別高達6千900萬和7千萬公噸。
中國鋼鐵出口量攀升，在2015年首季，鋼鐵出口至海外的比重達到13.0%，來到2015年4月，出口比重仍然高企於12.4%水平。
同時，全球鋼鐵產能使用率下跌，截至2015年5月杪滑落至72.0%，低於2014年12月的73.0%。2015年首5個月的產能使用率持續低於80%，反映了全球鋼鐵產能依然過剩。
“全球產能大幅過剩，加上中國經濟成長放緩，中國鋼鐵產品出口量明顯增加，我們預期本地市場將出現大量的鋼鐵傾銷活動。”
MIDF指出，本地鋼鐵公司早前曾向大馬國際貿工部投訴，要求對中國進口鋼筋實施反傾銷措施，但最終無功而返。由於大馬並祭出任何反傾銷稅，中國低價鋼筋將繼續在大馬市場泛濫，國內鋼鐵公司的營運環境繼續面對挑戰，營運賺幅將受影響，在2015年第二季，鋼坯、鋼筋和鋼線材的價格持續走低，每公噸平均價格分別為2千零83、2千323和2千389人民幣，低於首季的2千143、2千499和2千600人民幣。
鋼坯和鋼筋的差價仍在收窄，反映了長鋼產品價格疲軟。
鐵礦石和鋼鐵廢料的價格繼續波動，今年第二季分別滑落至每公噸89美元和278美元，首季則分別為102美元及272美元。
保持“負面”評級
該行對鋼鐵業保持“負面”評級，因該行業繼續面對鋼鐵產能過剩以及中國經濟放緩的衝擊。
中國經濟降溫以及鋼鐵消費減少，部份產量將轉為出口，這導致東南亞市場充斥廉價進口鋼鐵產品。
“今年首季東南亞市場來自中國的鋼鐵產品飆高63.0%至718萬公噸。因此，國內業者的賺幅深受衝擊，必須加緊生產增值產品和成本須更具競爭力，才能夠和中國較低價的鋼鐵產品一較高低。”
雖然中國政府解除部份含硼鋼（boron added steel）產品的出口稅回扣，但是據瞭解，中國鋼鐵廠商仍可透過轉換產品歸類而繼續從出口稅回扣中受惠。因此，中國鋼鐵產品的傾銷活動將繼續衝擊大馬長鋼業者的產品需求和賺幅。在扁鋼（Flat Steel）方面，國際貿工部目前正在調查來自越南和中國的彩塗鋼捲傾銷指控。
氣體價7月起上調10%
此外，從7月1日起，氣體價格每單位將提高2令吉3仙或10%，從19令吉77仙升至21令吉80仙，這也將衝擊半島的鋼鐵業者，令盈利面對更大挑戰。
雖然MIDF對鋼鐵領域保持“負面”評級，但對安裕資源（ANNJOO，6556，主板工業產品組）和金獅工業（LIONIND，4235，主板工業產品組）仍給予“中和”評級，因鋼鐵業者疲軟的基本面己反映在股價上，目前這兩隻股的價格已低於賬面價值。
（星洲日報／財經‧報導：李勇堅）
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| 13 Oct 2015, 11:49:54 AM
安裕跌跌不休‧鋼鐵股合理價多少？
2015-02-08 19:23
鋼鐵股友阿信問：
我是安裕資源（ANNJOO，6556，主板工業產品組）小股東，近年來其股價跌跌不休至低迷不振，最近鋼鐵行業的大市情況如何，目標價去到哪個水平？
答：丰隆研究甫於1月14日出爐的一份有關建築材料領域的報告中，談到鋼鐵業最新情況可作參考。該行指出，雖然政府不留余力地試圖遏止便宜進口鋼鐵產品進入大馬市場，惟國內整體鋼鐵公司的2014年業績表現仍然疲弱。
進入2015年，大馬鋼鐵聯合會就預測，今年大馬鋼鐵產品消費成長率料可介於3至4%，主要是持續的建築及基建開銷的推動。
丰隆研究指出，雖然今年鋼鐵業消費成長適度，惟該行對本地鋼鐵行業，持續持不太樂觀的態度，主要是區域鋼鐵市場持續供過於求、全球經濟成長依然低迷及原料價格下跌，從而持續打擊鋼鐵產品價格及存貨的意願。
談到今年鋼鐵業可能的潛在利好時，它指出，這包括中國當局採取更有效措施遏止鋼鐵業的產能及大馬政府採取潛在有效的貿易行動如鋼鐵反傾銷活動等。
話又說回頭，至於該行業的風險，則包括長期的中國鋼鐵業持續出現產能過剩的情況及鋼鐵業產品生產原料價格走高，從而減少產品賺幅等。
基於上述各種因素與情況，該行對鋼鐵業持“中和”評級，並對安裕資源的合理目標價定在1令吉，當時給予“賣出”等級。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）
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| 13 Oct 2015, 11:47:21 AM
鋼鐵原料跌價‧安裕財測上調
2014-11-27 17:36
（吉隆坡27日訊）安裕資源（ANNJOO，6556，主板工業產品組）第三季業績轉虧為盈，超越市場預測；隨著鋼鐵材料原料比產品跌幅較高，及市場需求保持強勁，使分析員普遍上調財測及維持良好評級。
分析員認為，大馬政府對中國鋼鐵產品進口實施有效貿易反傾銷措施，假設中國政府取消中國鋼鐵業者的出口稅務回退措施等，將是本地鋼鐵業者估值重估的主要利好催化因素。
肯納格研究表示，安裕資源首9個月核心淨利表現超越預測，因此將2014年及2015年核心淨利預測皆上調7%，分別至4千110萬令吉、及5千280萬令吉。
肯納格看好該公司未來業表現，因整體原料成本比鋼鐵材料平均售價跌得更快，預料安裕資源將從較低的鐵礦石、焦炭價格受惠，以保持其產品賺幅佔領先地位的優勢。
今年第三季，鐵礦石平均價為每公吨114美元，按季下跌12%及按年跌15%、焦炭平均價則每公吨跌至159美元（按季跌6%及按年跌30%）、及廢鐵價格每公吨則跌至349美元（按季跌1%及按年跌17%）。
反觀同期的鋼鐵材料則按季微跌1%及按年則僅降3%。
大馬研究表示，中國鋼鐵產品在大馬市場大傾銷，將是本地鋼鐵業者，包括安裕資源在短期里的主要挑戰。2015年的大馬鋼鐵材料需求前景保持正面。
根據大馬鋼鐵業公會預測，本地鋼鐵材料消費量將增加至1千150萬公吨，其中長鋼鐵材料占一半（約590萬公吨），這對安裕資源業務前景有利。
MIDF研究認為，鋼鐵產品價格低落，仍是安裕最大挑戰，前景必須看如何解決中國鋼鐵傾銷，或中國政府有任何的政策更動。
（星洲日報／財經‧報道：李文龍）
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| 13 Oct 2015, 11:44:48 AM
鋼鐵價受壓難撥資金‧安裕資源延後區域擴張
2015-05-30 12:34
（吉隆坡29日訊）中國廉價鋼鐵產品持續傾銷大馬市場，導致鋼鐵價格受壓，安裕資源（ANNJOO,6556,主板工業產品組）因此延後區域擴充計劃。
欲進軍高端鋼鐵產品
該公司原訂明年開拓東南亞市場，並進軍鋼鐵下游業務，生產高級鋼鐵產品，不過有關計劃現在將延後。
安裕資源董事經理拿督林鴻泰今日在股東大會後說：“以目前的市況，我們很難撥出更多的資金或資本開銷進行擴充，因為進軍高端鋼鐵產品不是一夜就能完成的事。”
他說，進軍下游領域，必須很多的研發和龐大的設備投資，這都受鋼鐵價偏低的衝擊而難以成行，主要就是中國廉價產品充塞市場。
他透露，按照原訂計劃，這些年來進行製造程序革新改進效益和減低成本，下個關鍵計劃是欲提昇技術與生產設施至可生產汽車業與電氣電子用途鋼鐵產品，然而這個進程受到打亂和延宕。
促政府正視中國鋼鐵傾銷問題
他說：“這是非常嚴重的問題，打亂了大馬鋼鐵業的政策，因此我們促請政府正視這問題，採取實際步驟制止中國鋼鐵產品的傾銷。”
他表示，儘管進行了3年改革進程，鋼坯、鋼筋產品生產成本在2014年按年減17%與14%，兩種產品因生產力提昇而成本各減25%與23%，然而基於中國鋼鐵產品享有25%出口回扣與另外13%變相的合金稅務回扣，總達38%的回扣導致其多數用於建築的鋼鐵產品，不能在同一平台競爭。
林鴻泰指出，今年第一季，從中國進口大馬的鋼條就增加了226%，預見短期內這數目不會下跌。
“我們現在的策略就是改善生產能力，這也是我們現在唯一可以做的事。”
他指出，進軍利基的汽車與電子電器鋼鐵產品原是中期計劃，目前暫緩為更長期的計劃，而且還要看上述傾銷現象維持多久。
他說，鋼鐵業曾建議國際貿易與工業部對中國鋼鐵產品實施反傾銷稅不果，目前中國頒佈新法規嚴管污染鋼鐵業，希望中國能像肅貪那般控制污染而牽制中國過剩產能，減少傾銷至東南亞。
他指出，該公司也將聯同國內與區域鋼鐵同業，繼續施壓對上述傾銷行動採取貿易行動，因為這影響各國。
他指出，第十一大馬計劃和各大型建築計劃開跑有助推動銷售，即使其產品與中國產品每公噸價差100令吉，不過國內建築商皆會採用來源與素質穩定的國內產品。
鋼鐵原料的鐵礦石價格走疲，他希望其價格穩在55至65美元之間；該公司向澳洲進口高素質原料，再混和國內原料。
為避免價格波動和管理風險，安裕資源進口原料以固定噸數根據指數議價，同時上季成功減少5千700萬美元的債務後放眼把美元債務減至零。
目前該公司負債比為1.5倍，主要以貿易融資方式借貸用於營運用途，計劃進一步減低至1倍。（星洲日報／財經）
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| 13 Oct 2015, 11:42:56 AM
安裕資源財測調高
2014-11-27 15:26
（吉隆坡27日訊）安裕資源（ANNJOO，6556，主板工業產品組）第三季業績轉虧為盈，超越市場預測；隨著鋼鐵材料原料比產品跌幅較高，及市場需求保持強勁，使分析員普遍上調財測及維持良好評級。
分析員認為，大馬政府對中國鋼鐵產品進口實施有效貿易反傾銷措施，假設中國政府取消中國鋼鐵業者的出口稅務回退措施等，將是本地鋼鐵業者估值重估的主要利好催化因素。
（星洲網）
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| 13 Oct 2015, 11:40:51 AM
安裕資源可持有？
2015-06-14 19:24
吳小姐問：
鋼鐵業前景好像有點黯淡，可是相比之下，安裕資源（ANNJOO，6556，主板工業產品組）的表現是不是比較好？請問可以繼續持有嗎？
答：安裕資源首季淨利按年跌57.1%、按季揚170.4%至530萬令吉，鋼鐵原料價格波動，中國廉價鋼鐵產品持續充斥東南亞市場，大馬也是傾銷之地，大馬鋼鐵業仍挑戰重重。
MIDF研究說，若廉價鋼鐵產品持續傾銷大馬，預期國內鋼鐵廠商的賺益疲弱。
鋼鐵業向國際貿工部陳情，以對中國傾銷行動實施反傾銷稅，大馬政府未能採取行動令國內鋼鐵業營運環境持續挑戰重重。
聯昌研究說，中國於3月間修改鋼鐵政策，致力於把鋼鐵業產能由70%提昇至80%，以應付中國國內需求。聯昌指中國鋼鐵業也極可能利用免出口稅之優勢，繼續傾銷鋼鐵至東南亞各國。
大馬研究認為危中有機，第十一大馬計劃（11MP）的基建計劃，為安裕資源提供契機。
倘若中國政府能夠實施環保改革措施，可能為傾銷活動提供喘息空間，不過這項措施不會立竿見影。
肯納格研究說，大馬鋼鐵業近至中期仍然面臨中國傾銷之挑戰，蓬勃的國內建築業並不能全部吸納傾銷之中國與韓國鋼鐵產品。
安裕資源首季淨利受高銷售噸數拉台，低原料價（特別是鐵礦石）和年終沒有一次過撥備烘託淨利，其營運賺益由2.8%按年改善至首季4.6%。
聯昌看好安裕的生產效益，若原料價仍維持低位，未來幾季可顯優勢。
豐隆研究則調低安裕資源今後兩年財測52.3%和32.7%，來到1千540萬和3千820萬令吉，惟調高評級至“守住”和調高目標價。
綜合來看，分析員對該公司的評級主要是買進和持有，合理價則是介於1令吉2仙至1令吉56仙。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）
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| 15 Aug 2014, 8:49:57 AM
政府料限制中鋼鐵進口‧建材領域看俏
2014-07-02 17:13
（吉隆坡2日訊）基於政府可能於今年第四季至2015年首季採取貿易行動管制過度進口的中國鋼鐵產品，肯納格研究調高建材領域評級至“加碼＂，並促請投資者在今年第四季前就作投資部署，並推荐安裕資源（ANNJOO,6556,主板工業產品組）為首選股。
分析員說，建材股在首季捎來不俗業績，投資者應在第三季來臨前就早作部署，趁估值低時投資正合其時。
報道說，國內各大鋼鐵商促請國際貿易與工業部對傾銷的中國鋼鐵產品採取制裁行動，肯納格預期上述貿易行動最早於今年杪或明年初展開。
屆時，國內鋼鐵生產商將從更佳的鋼鐵產品售價獲利；過去2至3年來因有更多選擇，國內鋼鐵產品售價普遍走低。
安裕資源為首選股
肯納格首選股為安裕資源，給予“超越大市＂評級，目標價1令吉31仙；對馬來西亞鋼廠（MASTEEL,5098,主板工業產品組）維持“超越大市＂評級，拉法基馬（LAFMSIA,3794,主板工業產品組）則為“反映大市＂評級，目標價9令吉50仙。
安裕資源首季盈利錄得2千640萬令吉，或佔2014財政年的64%，主要歸功一次過清理庫存。洋灰商拉法基馬首季錄得7千490萬令吉，或佔2014財政年的19%；相比過去3年首季核心淨利僅達全年的15%至18%，主要是首季建築活動傳統上趨低。
安裕分別為-1.3倍標準差額（SD），按其5年股價對賬面值計算，馬鋼廠則為-0.8倍。市場普遍對鋼鐵業悲觀，也使其估值偏低。
肯納格力排眾議，並認為目前是逢低累積良機，大約於今年杪、明年初便可催化股價上揚。
建築業對成長貢獻料提高
建築業方面，由於經濟轉型計劃（ETP）很多建築與基建計劃如火如荼進行，建築業預料今年對國內生產總值貢獻，由去年的10.9%提高至11.5%。主要計劃包括西海岸高速大道（WCE）、第二捷運計劃（MRT2）和邊加蘭RAPID。建材佔建築業成本的30%今年首半年平均每公噸廢鐵按年挫16%至364美元，其他原料如煤炭、鐵礦石等也走低，這是因中國經濟放緩對這些原料需求走低。
鋼鐵廠對今年1月電費調漲19%衝擊，上述幾家鋼鐵廠多已吸納有關衝擊；其中安裕因有高爐生產方式，而更有效益而少倚賴電力與天然氣。這或可從其4%營運盈利窺其一斑，相比同業只平均達2.4%。
至於馬鋼鐵廠的電費稍比安裕資源高，惟大約增加成本1%至2%，其策略地點也使它節省很多運輸成本，這是其賺益擴張至3%的主因。
預測在原料價與生產成本走低情況下，未來賺益將走高；基於安裕資源是區域內唯一擁有高爐設備鋼鐵廠商，可從低原料價與高生產力中受惠最大。（ 星洲日報／財經）
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| 15 Aug 2014, 8:47:12 AM
安裕資源獲推薦為鋼鐵業首選股
2014-07-02 14:20
（吉隆坡2日訊）基於政府可能於今年第四季至2015年首季採取貿易行動管制過度進口的中國鋼鐵產品，肯納格研究調高建材領域評級至“加碼”，並促請投資者在今年第四季前就作投資部署，並推荐安裕資源（ANNJOO,6556,主板工業產品組）為首選股。
分析員說，建材股在首季捎來不俗業績，投資者應在第三季來臨前就早作部署，趁估值低時投資正合其時。
報道說，國內各大鋼鐵商促請國際貿易與工業部對傾銷的中國鋼鐵產品採取制裁行動，肯納格預期上述貿易行動最早於今年杪或明年初展開。（星洲網）
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| 05 Jul 2014, 12:13:46 PM
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| 25 Jun 2014, 11:03:34 AM
馬太平洋評級維持
2014-06-24 17:30
（吉隆坡24日訊）半導體需求回春，馬太平洋（MPI,3867,主板科技組）過去一個月股價飆漲超過25%，由於未來表現仍有改善空間，我們決定保持“買進”評級。
未來表現有改善空間
4月全球半導體銷量增加11.5%至263億美元、全年成長從4.1%上修至6.5%，加上首季全球半導體製造設備訂單激增27%、北美設備生產商的訂單出貨比攀至今年最高的1.06，在在顯示浮沉多年的半導體開始迎來春天。
該公司正摩拳擦掌拓展智能手機和汽車相關業務，2014年第四季至2015年第一季的資本開銷料增至每季4千萬至4千500萬令吉，遠高於2014年首9個月的3千500萬令吉。
管理層較早披露，預期將智能手機相關營收的貢獻提高到40%。目前，這項業務帶來34%銷售額。
至於提供23%銷售額的汽車相關營收，也是該公司重點業務之一。
雖然我們並未調高該公司盈利預測，卻因看好獲利能力改善、財務強穩等，而將股價資產比從1.3倍調至1.7倍，目標價也由4令吉77仙大幅升至6令吉23仙。
週二閉市，馬太平洋挫2仙，收5令吉16仙。
證券行：興業研究
評級：買進
目標價：6令吉23仙（↑）（星洲日報／財經）
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| 21 Jun 2014, 8:27:28 AM
全球半導體前景改善‧電子股逆勢揚升
2014-06-06 17:22
（吉隆坡6日訊）全球半導體行業前景持續改善，分析員預料本地電子股將從中受惠，此利好消息帶動相關股項今日在大盤走軟之際逆勢揚升。
其中東益電子（GTRONIC,7022,主板科技組）彈升8仙至4令吉11仙，至於馬太平洋（MPI,3867,主板科技組）則走高3仙至4令吉98仙。不過友力森（UNISEM,5005,主板科技組）閉市時跌1仙至1令吉39仙。
MIDF研究指出，最新數據顯示，半導體生產設備市場繼續反映了樂觀前景，每個地區和產品組別都錄得較高銷售。
“由於從今年2月起，全球半導體銷售加速至雙位數成長，我們不預見任何放緩的跡象。
這也是和4月份的訂貨數據顯著改善的走勢一致。”
智能手機需求支撐行業成長
展望後市，MIDF認為智能手機的需求將支撐行業成長。IDC預測2014年智能手機出貨將增加23.1%至12億台，以及預料在2018年揚升至18億台，中國佔其中三分之一，主要新興市場將包括印度、印尼和俄羅斯。
MIDF研究表示，全球半導體市場的榮景預料將對本地半導體業帶來正面衝擊，因此建議買進友力森和東益電子，目標價分別為1令吉60仙和4令吉19仙。
至於肯納格則將友尼森和馬太平洋的目標價分別訂在86仙和5令吉23仙。
MIDF研究指出，4月份全球半導體銷售（GSS）按年增長11.5%至263億美元，按月則微升0.7%。
全球和地區和各產品組別取得較高銷售。
從2013年7月份起，過去10個月半導體領域都取得高於250億美元的良好銷售，雖然2013年是半導體收入創記錄的一年，但此趨勢預料可延續至2014和2015年。
美洲半導體銷售最出色
美洲地區的半導體銷售最出色，共揚升14.7%，亞太區則上漲12.5%，其中日本已連續兩個月成長，分別在3月和4月增加0.4%和4.4%。
世界半導體貿易統計組織（WSTS）將2014年半導體銷售預測從3千166億美元上調2.8%至3千254億美元，相等於按年增長6.5%。除了微處理器外，其它所有產品都將取得5-10%的成長，主要受智能手機、平板電腦和自動化相關需求所推動。同時，全球各主要地區都將取得成長，僅日本除外，因日圓貶值影響該國市場。
WSTS也預測全球半導體市場在2015年成長3.3%至3千360億美元，以及2016年揚升4.3%至3千500億美元。
另一方面，4月份北美訂單出貨比率（BTB）自3月份的1.06倍微跌至1.03倍，主要由於出貨增加，無論如何，此比率已連續7個月高於1倍，反映了行業的正面情緒。4月份的訂單增加22.5%至144億美元，而出貨改善28.7%至140億美元。
MIDF相信科技公司將繼續積極擴張產能以滿足全球需求。（星洲日報／財經）
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